文 | 董武英

从1997年上市到如今，要是接头到分成再投资，这家公司股价累计涨幅高达164.94倍。要是从2022年5月算起，这家公司股价累计涨幅也接近4倍。这究竟是什么至人公司？

这家公司叫宇通客车。近日，宇通客车发布了功绩预报，公司2024年度归母净利润38.2-42.7亿元，同比增长110%-135%。

在资格了2016年以来的功绩低迷后，宇通客车终于“王者总结”，其近期股价握续上升，截止2025年1月24日收盘，宇通客车市值高达643亿元。这家“客车之王”作念对了什么？

从小汽配厂到大家第一

1991年，郑州客车厂试制车间主任汤玉祥看着厂子里滞销的客车，运行忧虑起企业的昔日。

郑州客车厂前身是河南省交通厅郑州客车修配厂，耕作于1963年，负责全省客车修理和部分汽车配件的坐褥任务，并顺利试制省内首辆远程客车。1985年，郑州客车修配厂改名为郑州客车厂。其时的郑州客车厂发展百废具兴，在1987年被天下客车行业“七五”规画列入14家主干企业之一。

但跟着市集经济到来，始终依靠请示性采购的郑州客车厂堕入了一场“危急”：产物滞销、资金病笃、东说念主心浮动，最繁难的期间致使一度以焊合防盗门守护有筹商。

车间主任汤玉祥诚然职位不高，却对厂子充满了心机。他不信服这个也曾客车行业的主干企业，会在市集化大潮中澈底

事实讲明注解，客车市集是一个恭候挖掘的金矿。跟着出门务工东说念主员增多，张玉祥发现，适用于远程出行、让乘客减少路径劳累的客运需求运行出现。于是，他教会本领团队在1992年开辟出了一款卧铺客车，让乘客不错睡到主张地。该车型一上市，就赶紧得回了市集认同。

随后，郑州客车厂改制，耕作了郑州宇通客车股份有限公司。1994年，天下客车全体销量下落了11.17%，而宇通客车的销量却上升了98%。

到1997年，宇通如故成为天下第二大客车制造企业，顺利在上交所挂牌上市，成为国内第一家客车上市公司。诈欺上市召募的资金，宇通建成了亚洲规模最大的客车坐褥基地，在行业发展东风下投入了发展快车说念。

在这个历程中，汤玉祥从一个小小的车间主任，一说念作念到了董事、副总司理、总裁的职位，最终坐到董事长的位置上。

背靠上市平台，宇通客车一方面通过并购来增强实力，先后收购了重庆客车厂和郑州重型机械厂，加多了新产物线，并补强了南边市集。另一方面，宇通与德国MAN商用车公司搭伙耕作猛狮客车有限公司，走引进本领与融合开辟的蹊径，招揽欧洲先进本领，发展我方的中枢本领。

2004年，以汤玉祥为代表的宇通高管及职工团队取得公司适度权，宇通客车厚爱成为一家民营企业，在市集经济中绽放出了更大的活力。

到2011年，宇通客车瞎想销售46688辆客车，其中大中型客车43634辆，成为全世界大中型客车产销量最多的企业。2016年，宇通客车销量创出历史新高，达到70988辆，大家第一的位置进一步牢固。

从2016年运行，跟着高铁、城市地铁、私家车等交通用具越发普及，国内客车需求迟缓下滑，宇通也濒临着销量功绩下滑的局面。在这种情况下，宇通客车积极布局外洋市集，寻找业务增量。从2023年

“宇通形式”，发力大家

2016年，宇通客车达到了阶段巅峰期。这一年宇通营收达到358.50亿元，归母净利润达到40.44亿元，扣非净利润达到37.76亿元。但跟着需求下滑，宇通客车功绩发达高光不再。

到2020年，宇通全年营收仅217.05亿元，归母净利润下落至5.16亿元。若扣除极端常性损益，宇通客车2020年净亏蚀5501.58万元。但即便如斯，宇通客车仍然是国内和大家最大的客车企业，其功绩发达仍要远优于同业企业。

这主要获利于宇通客车外洋业务的起先布局。早在2004年，宇通客车就运行探索外洋市集，全年结束了505万好意思元的出口额，迈出了外洋布局的第一步。

2006年3月，宇通与古巴坚贞了一笔瞎想400辆客车的订单，总金额达2.4亿东说念主民币，其中包括转让、商标使用许可，整车及CKD散件本领配备，售后服务，这意味着宇通运行向外洋发力。同庚，宇通客车成为中国汽车行业首家得回出口免检的客车企业。

在国内市集需求下滑之后，宇通运行任性拓展外洋市集。尤其是在2020年后，宇通外洋业务赶紧发展，2020-2023年，其外洋业务营收划分为31.06亿元、44.88亿元、55.95亿元和104.06亿元，聚首三年保握较高增速，外洋业务营收占总营收的比重从15%傍边一说念擢升至2023年的43.2%。

在这个历程中，宇通客车由”产物输出“走向”本领输出和品牌授权“的业务形式，酿成了面向外洋市集的“宇通形式”。宇通客车积极推进本领和品牌输出，已在哈萨克斯坦、巴基斯坦、埃塞俄比亚、马来西亚等十余国和地区引申KD原土化融合形式，灵验结束了从单纯的产物输出向本领输出与品牌授权的计策转型。

在销售上，宇通率先领受”直销+经销“双轨销售形式，通过60余家子公司、管事处、经销融合伙伴以及派驻直销戎行等多种渠说念形式，修复了隐敝大家的外洋销售集聚。

在售后服务和配件供应体系上，宇通构建了以直营服务为中枢的大家售后服务集聚。财报走漏，宇通客车外洋服务网点平均服务半径150公里，隐敝外洋全部规画市集。同期在主要国度修复区域性配件中心库和国度配件中心库，在大家独资修复13个外洋配件中心库，并授权100余家配件经销商，为末端用户提供快捷灵验的配件供应。

投入2024年，跟着国内旅游市集从复苏投入欣慰发展阶段，旅游市时局需大中型客车需求总量同比大幅增长。加之新动力公交“以旧换新”等政策落地引申，公交客运需求快速收复。同期，外洋市集需求保握高增长，宇通客车出口销量结束大幅增长。

阐述功绩预报，2024年宇通客车全年销量46918辆，同比增长28.48%。其中国内市集销量为32918辆，同比增长24.91%；外洋市集销量为14000辆，同比增长37.73%。这亦然宇通客车在2023年外洋销量初度冲突1万辆后，再次创出新高。

与此同期，宇通客车利润发达再次攀上岑岭。功绩预报走漏，2024年宇通客车展望结束归母净利润38.2-42.7亿元，同比增长110%-135%。扣非净利润为31.8-36.1亿元，同比加多125%-155%。

这次功绩预报中，宇通客车2024年归母净利润中值为40.45亿元，这一数字跳动了2016年40.44亿元的归母净利润。这也意味着，宇通客车2024年净利润规模有望迥殊2016年巅峰发达。

不错看到，在资格长达7年的冬眠后，宇通客车终于在2024年王者总结。这家大家第一的客车巨头后续能否进一步取得冲突J9官网，值得关怀。

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